След началото на новата ескалация в Близкия изток цената на златото се понижи и се върна към нивата от началото на годината. В рамките на последните дни котировките спаднаха под 4 800 долара за тройунция и достигнаха диапазона от 4 600-4 700 долара, изтривайки значителна част от ръста, натрупан през предходните месеци.

Движението изглежда нетипично на фона на нарастващото геополитическо напрежение, при което традиционно се очаква златото да поскъпва. В момента обаче пазарът се влияе основно от макроикономически фактори.

Ескалацията на конфликта доведе до рязко поскъпване на петрола и засили инфлационния натиск в глобален мащаб. Това от своя страна подкрепи щатския долар и увеличи очакванията, че лихвените проценти ще останат високи за по-дълго. В подобна среда инвестиционното злато губи част от своята привлекателност, тъй като не носи доходност и отстъпва на алтернативни активи.

Пазарната динамика показва, че в краткосрочен план дори активи като златото могат да бъдат под натиск в периоди на криза, особено когато инвеститорите търсят ликвидност или пренасочват средства към други инструменти. Подобно поведение беше наблюдавано и в началната фаза на пандемията от COVID-19, когато златото също отчете временен спад, преди да възобнови възходящия си тренд.

Въпреки международните сътресения, на българския пазар се наблюдава различна тенденция. През последните дни търсенето на инвестиционно злато се увеличава значително, като продажбите отчитат ръст от около 35% само за седмица. В същото време липсват признаци на разпродаване – клиентите по-скоро задържат своите позиции и използват по-ниските цени за покупка.

„Когато има нужда от ликвидност за ресурси като енергия или отбрана, се продава най-ликвидният актив. Именно затова държавите поддържат златни резерви – за моменти на напрежение. В същото време при индивидуалните инвеститори в България наблюдаваме обратното поведение – те не продават, а увеличават своите позиции“, коментира Макс Баклаян от Tavex.

Според него настоящият спад може да се разглежда като корекция в рамките на по-широк тренд, като интересът към физическо злато остава устойчив в среда на несигурност и повишена волатилност.