Тези стойности не могат да предскажат кога ще настъпи евентуален срив, но пазарът е навлязъл в зона с повишен риск

Рекордно високите оценки на американските акции засилват опасенията, че балонът около изкуствения интелект може да завърши с рязък спад на пазарите. Според икономическия анализатор Ръс Моулд от британското издание The Telegraph пазарът вече е достигнал по-високи нива на надценяване от тези преди срива, довел до Голямата депресия през 1929 г.

Моулд посочва, че индексът Shiller CAPE за компаниите от S&P 500 е достигнал стойност 41. Показателят сравнява цената на акциите със средните печалби на компаниите за последните десет години. Това означава, че инвеститорите плащат 41 долара за всеки долар средна годишна печалба, реализирана през последното десетилетие.

За сравнение, историческата средна стойност на индекса е около 17,3. В деня на борсовия срив през 1929 г., известен като "Черния вторник", Shiller CAPE е бил 32,5. Това е с 8,5 пункта под сегашното равнище.

Според Моулд подобни стойности не могат да предскажат кога ще настъпи евентуален срив. Те обаче показват, че пазарът е навлязъл в зона с повишен риск.

Анализаторът смята, че настоящите оценки на компаниите се основават почти изцяло на очакванията за революционното влияние на изкуствения интелект върху производителността и корпоративните печалби. По думите му голяма част от американския финансов сектор е приел тази прогноза, въпреки че технологията все още не носи съществени ползи в много отрасли.

Моулд прави паралел с края на 90-те години, когато интернет компаниите достигнаха рекордни оценки преди срива на дотком балона. Той припомня и бума около електрификацията през 20-те години на миналия век.

И в двата случая технологиите впоследствие променят икономиката, но първоначалната еуфория завършва с тежки финансови сътресения.

Според анализатора има два възможни сценария. Първият е компаниите действително да постигнат ръст на печалбите, който да оправдае настоящите оценки. Вторият е пазарът да коригира разликата между очакванията и реалните финансови резултати чрез сериозен спад на цените на акциите.

По оценката на Моулд първият вариант изглежда все по-малко вероятен, което увеличава риска през следващите години световната икономика да се изправи пред сериозна пазарна корекция.