Група от най-големите компании и инвеститори в Северна Европа проучва възможността Швеция, Дания, Норвегия и Финландия да обединят националните си фондови борси в единен регионален пазар. Целта е да се увеличи ликвидността, да се улесни трансграничното инвестиране и да се привлекат повече компании, които да се листнат на борсите в региона.

Идеята за създаването на единна северноевропейска фондова борса не е нова, но сега отново набира скорост. Алиансът Nordic Compass анализира различни варианти, включително консолидация на националните борси и хармонизиране на регулаторните правила между четирите държави. От организацията подчертават, че процесът все още е на ранен етап и няма взети конкретни решения.

„Работата все още е проучвателна и няма постигнато споразумение относно конкретни инициативи или заключения“, заяви Кристиан Клаусен, председател на направлението за капиталовите пазари в Nordic Compass и председател на BlackRock за Северните страни.

Според него целта е да се подобрят възможностите за финансиране на компании на всички етапи – от стартиращи предприятия и рисков капитал до растеж, мащабиране и първично публично предлагане на акции.

Какво представлява Nordic Compass?
Nordic Compass беше създаден през май като регионален индустриален алианс, който обединява повече от 25 компании, фондации и организации. Сред участниците са Wallenberg Investments, EQT, Nordea, SEB, Nasdaq Nordic, Ericsson, Nokia, Saab, Ørsted и Novo Nordisk Foundation.

Организацията се председателства от бившия финландски премиер Юрки Катайнен и работи по четири основни направления – капиталови пазари, дълбоки технологии, отбрана и енергетика.

Първите конкретни инициативи на алианса се очаква да бъдат представени на среща в Гьотеборг на 4 и 5 ноември. Според информацията именно тогава може да стане ясно дали идеята за по-тясно интегриране на фондовите пазари ще премине от анализ към конкретни предложения.

Голям потенциал за повече инвестиции
Залогът е значителен. Пенсионните фондове и държавните инвестиционни фондове в Северните страни управляват близо 4 трилиона долара, но този капитал в момента е разпределен между четири отделни национални пазара.

Обединяването или по-тясната интеграция би могла да създаде по-голям и по-ликвиден капиталов пазар, което от своя страна да улесни компаниите при набирането на средства и да даде на инвеститорите по-широк избор.

Идеята е също така да се улесни движението на капитали между страните и да се намалят разликите в правилата и процедурите, които в момента съществуват между отделните пазари.

Кой контролира борсите?
Реализирането на подобен проект обаче няма да бъде лесно, тъй като самите борси са собственост на различни оператори.

Nasdaq управлява по-голямата част от националните борси в региона, докато Euronext притежава фондовата борса в Осло. Euroclear, от своя страна, има ключова роля при сетълмента на сделките с ценни книжа в Северните страни.

Euronext вече даде сигнал, че е отворена към подобна инициатива. Компанията заяви, че чрез Oslo Børs и други свои структури вече има силно присъствие в Северния регион и води разговори с Nordic Compass относно евентуалния си принос.

Според Euronext по-тясната интеграция може да доведе до по-дълбока ликвидност, общи технологични решения и по-хармонизирани правила, като същевременно се запази близостта на местните борси до компаниите и инвеститорите в съответните държави.

Засега обаче няма окончателно решение за създаване на единна северна фондова борса. Предстоящата среща в Гьотеборг през ноември може да покаже дали проучванията ще доведат до конкретен план за интегриране на пазарите или ще останат на ниво анализ.